Was treibt den Ölpreis in die Höhe?

Der Krieg im Iran und die blockierte Straße von Hormus führten in den vergangenen Wochen zu stark schwankenden Ölpreisen. Trotz angekündigter Waffenruhe bleibt die Lage unsicher. In der neuen Folge des Podcasts „This is Deutsche Bank“ nehmen Moderator Michael Steen, Chris Kenny, Leiter Energiehandel, und Michael Hsueh, Senior Research Analyst, den globalen Ölmarkt in den Blick: Wie funktioniert er und wie wirkt der sich der militärische Konflikt auf ihn aus?

Warum ist der Ölpreis so wichtig?

Öl ist überall in unserem Leben: Nicht nur in Diesel und Benzin, sondern auch in Kunststoffen, Chemikalien, Kosmetik und vielem mehr. Wenn der Ölpreis steigt, wird vieles teurer, die Inflation steigt und die Wirtschaft ist betroffen. Rohöl der Sorte Brent ist die gängigste Preisreferenz und ein Großteil der Preisbildung findet dort statt, wo Raffinerieprodukte wie Diesel, Kerosin und Benzin Tag für Tag gehandelt werden.

Was macht die Störung in der Straße von Hormus so bedeutsam?

Ein großer Teil des globalen Ölbedarfs wird normalerweise durch die Straße von Hormus geschifft. Jede Störung hat erhebliche Auswirkungen auf das zur Verfügung stehende Angebot. Es ist unklar, wie lange die aktuelle Blockade andauern könnte und wie gut der Warenverkehr wieder ins Fließen kommt. Das hat zu einem erheblichen Risikoaufschlag auf die Preise geführt. Laut Michael Hsueh ist dies die größte Störung auf dem Ölmarkt, die er je erlebt hat. Asien ist besonders betroffen, da es den größten Teil des aus dem Persischen Golf exportierten Rohöls abnimmt.

Vergleich mit den Ölschocks der 1970er Jahre

Zur Situation in den 70er Jahren gibt sowohl Parallelen als bedeutende Unterschiede. Die Weltwirtschaft ist heute weniger ölintensiv als damals und die Wirtschaftsleistung pro Barrel ist wesentlich höher. Doch das hilft den aktuell am stärksten betroffenen Ländern wenig.

Welche Rolle spielt die Deutsche Bank auf dem Ölmarkt?

Die Deutsche Bank hilft Kunden, Preisrisiken zu steuern. Durch Derivate, die an Öl und Raffinerieprodukte gekoppelt sind, können Produzenten sich Mindestpreise sichern, während Verbraucher wie Fluggesellschaften und Logistikunternehmen sich gegen steigende Kosten absichern können. Da der kurzfristige Ölpreis aktuell viel höher ist als der längerfristige, ist solch ein Risikomanagement besonders wichtig.

Was kommt als Nächstes?

Gewissheit gibt es nicht, gleichwohl sprechen die Podcast-Gäste über verschiedene Szenarien, beispielsweise das Bauen von größeren Ölspeichern, alternative Transportwege und eine schnellere Energiewende. So ändern sich auch Ansichten zur Energiesicherheit weit über die aktuelle Krise hinaus.